Um colapso na demanda devido às circunstâncias atuais provocou uma queda nos preços do petróleo. Os especialistas da Grant Thornton UK Barry Fraser e Stuart Preston consideram uma perspectiva de mercado que apresenta um desafio para o setor de petróleo e gás.
Os preços do Brent caíram para pouco mais de US$ 30/bbl no momento da redação. A disseminação contínua do coronavírus abalou os mercados globais e, com a oferta superando a demanda, os preços do Brent caíram para cerca de US$ 20/bbl no momento em que este artigo foi escrito. O mundo agora está enfrentando uma recessão e o impacto negativo já está sendo sentido pelo setor de petróleo e gás.
A demanda por petróleo caiu à medida que os países implementaram proibições de viagens, restrições sociais e fábricas permanecem fechadas em todo o mundo. Isso, combinado com a capacidade limitada de armazenamento, resultou em uma curva acentuada de queda nos preços do WTI, que se tornou negativa pela primeira vez na história em abril de 2020, além de preocupações com possíveis fechamentos da produção. Ao passo que um acordo da OPEP+ estará em vigor a partir de maio para reduzir a produção em quase 10 milhões de barris por dia, os mercados de petróleo e gás não acreditam que isso seja suficiente para combater a demanda global significativamente reduzida, resultando em preços de petróleo mais baixos.
Pressões significativas de liquidez para a indústria de petróleo e gás
Em resposta, as empresas de exploração e produção de petróleo e gás reagiram rapidamente, reduzindo investimentos, adiando ou cancelando projetos e reduzindo custos e empregos em geral. Isso, por sua vez, impactou severamente o setor de serviços de campos petrolíferos, que ainda não havia se recuperado da desaceleração anterior e, com margens já reduzidas e balanços fracos, as empresas agora enfrentam pressões significativas de liquidez.
As perspectivas para o restante deste ano e o próximo são desafiadoras e, se houver um período prolongado de preços baixos de commodities e atividade reduzida, haverá um sério risco de fracasso para muitas empresas e a potencial perda de milhares de empregos. Existem preocupações quanto ao fracasso de certos participantes individuais do setor de petróleo e gás no Reino Unido, causando um efeito dominó que pode comprometer a viabilidade da infraestrutura crítica de petróleo e gás e os principais elementos da cadeia de suprimentos, onde já existe apenas um número muito pequeno de participantes confiáveis. Redução de custos, redução de funcionários e obtenção de eficiência serão cruciais para preservar os fluxos de caixa e proteger os balanços.
Quais são os principais riscos e implicações para o setor de petróleo e gás?
Diversas empresas de exploração e produção de petróleo e gás possuem hedge, protegendo parcialmente a renda no curto prazo. No entanto, quando esses hedges expirarem e com valores de ativos de reserva deprimidos, muitos ativos e negócios não serão viáveis ao preço atual do petróleo, afetando sua capacidade de renovar os recursos de empréstimos baseados em reservas e satisfazer os acordos de segurança de desativação. Isso pode ter um efeito cascata em outros participantes e fornecedores de campo, além de impactar a viabilidade contínua de uma infraestrutura estrategicamente importante. As empresas de exploração e produção reduziram o investimento, cortaram custos e prorrogaram os prazos de pagamento para mitigar a queda do preço do petróleo e proteger o fluxo de caixa o máximo possível, o que está colocando extrema pressão na cadeia de suprimentos.
Embora algumas empresas da cadeia de suprimentos estejam parcialmente protegidas devido às receitas anteriormente contratadas e à entrega dos projetos existentes, vários clientes estão revendo contratos para avaliar como podem ser rescindidos e alguns projetos em andamento foram interrompidos. As empresas de serviços do campo petrolífero estão reagindo à atividade reduzida, pressão de preços e tensão de capital de giro, empurrando-os para suas próprias cadeias de suprimentos, com orçamento zero para eliminar todos os gastos realmente não essenciais e reduzir os custos com pessoal.
Suporte governamental e gerenciamento de fluxo de caixa
As empresas de petróleo e gás também estão buscando ajuda com financiamento e liquidez disponíveis de seus bancos e provedores de ações, enquanto tiram proveito das medidas de apoio do governo.
As empresas de petróleo e gás que anteriormente reduziram a alavancagem e conservaram o caixa estão mais protegidas, assim como as áreas da cadeia de suprimentos que normalmente são mais robustas durante uma crise, como o apoio à produção contínua e à manutenção essencial. No entanto, mesmo essas áreas, pelo menos no curto prazo, estão enfrentando dificuldades operacionais devido à Covid-19, o que está afetando seriamente a capacidade de trabalhar efetivamente, tanto em terra quanto no mar.
Além disso, se o preço do petróleo continuar em níveis abaixo de US$ 30/bbl, vários ativos produtores do Reino Unido não serão viáveis. As ações essenciais de combate a incêndios que estão sendo tomadas pelas empresas resultaram no foco na transição energética ocupando o lugar de muitos participantes com repercussões graves em potencial para o futuro.
Principais áreas de foco para empresas de petróleo e gás
A estabilidade financeira das empresas de petróleo e gás será fundamental para sustentar as operações comerciais e, a fim de economizar dinheiro e garantir sucesso futuro, os líderes empresariais devem considerar o seguinte:
- Gerenciamento efetivo de caixa
Implementar medidas eficazes de fluxo de caixa e integrar previsões de curto e médio prazo para permitir uma análise mais detalhada do tempo de caixa e do canal para implementar outras ações. As previsões devem ser submetidas a testes de estresse para diferentes cenários de impacto, a fim de fornecer um entendimento claro da liquidez e isso também criará confiança nos acionistas e credores.
Prepare um plano de negócios bem estruturado para manter seus negócios da melhor maneira possível com as partes interessadas. O engajamento proativo e antecipado com acionistas e credores é uma prioridade. As empresas de petróleo e gás mais rápidas podem informar claramente as partes interessadas sobre o impacto das negociações atuais e os possíveis problemas de liquidez, maior a chance de obter a flexibilidade e o suporte necessários.
Revisar as operações de negócios e identificar as áreas não essenciais. Se houver uma parte prejudicial do negócio, devem ser tomadas medidas para considerar o impacto disso nos negócios em geral. Tomar medidas para racionalizar, vender ou encerrar determinadas operações pode ajudar bastante para garantir que os negócios em geral sejam sustentáveis a longo prazo.
Oportunidades
É provável que haja uma mudança fundamental no mercado de petróleo e gás e seus participantes e empresas precisam avaliar como seus mercados mudarão. As empresas com balanços mais robustos, operações eficientes e ofertas de serviços relevantes que podem manter sua capacidade técnica durante esse período emergirão mais fortes e se acelerarão com essa desaceleração para ganhar participação de mercado e recuperar o valor perdido.
A situação atual também apresentará oportunidades para as empresas de petróleo e gás mais capitalizadas expandirem sua capacidade, alcance geográfico e escala através de aquisições. Haverá potencial para comprar de forma sensata com baixas avaliações e fazer acordos criativos, como adquirir comércio e ativos, em vez de empresas completas, garantindo que a bagagem indesejada seja deixada para trás. Também é provável que haja um aumento na atividade relacionada a fusões, onde acordos podem ser feitos para consolidar e fortalecer em escala, sem a necessidade de aumentar o financiamento externo, que será escasso.
Uma liderança eficaz e decisiva será crucial para orientar os negócios de petróleo e gás nos desafios, sustentar as operações e aproveitar as oportunidades. O apoio do governo, provedores de financiamento e órgãos da indústria também será vital para garantir que as empresas possam sustentar suas operações e garantir o futuro da indústria nos próximos anos.
